Este miércoles, el Banco Central anunció que sumó u$s2.000 millones a las reservas a través de operaciones de pase pasivo (REPO) con la colocación de títulos BOPREAL Serie 1D a siete bancos internacionales. 

Esto se suma a otras medidas anunciadas por el Gobierno, en el marco de la "Fase 3" del programa de liberación del mercado cambiario iniciado a mediados de abril pasado, en el que se estableció una banda de flotación para el precio del dólar mayorista entre los $1.000 y $1.400, con un ajuste mensual del 1%. 

En concreto, en el mercado de opciones y futuros del Matba Rofex, este miércoles, en la primera rueda tras la sentencia judicial, las operaciones para el dólar mayorista a diciembre que viene se realizaron a un precio de $1.350, lo que representó un descenso de 4 pesos respecto al valor transado en la jornada previa.

Por lo tanto, se está aguardando en la plaza cambiaria que el billete estadounidense avance desde ahora hasta fin de año alrededor de 14%. 

De hecho, para las transacciones de dólar futuro para todos los meses del 2025 se registraron bajas en la jornada, que llegaron al 0,5%. Por ejemplo, para fines del corriente junio se negoció a $1.199, para fines de julio a $1.228,5 y para agosto se consensuó a $1.253.

Incluso, los $1.350 negociados en la plaza de futuros para diciembre coincide con los datos arrojados por el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), publicado a inicios de mes por el Banco Central, en el que fueron encuestados unos 40 economistas para conocer sus pronósticos de cotización de tipo de cambio e inflación, para los próximos meses. En este informe se espera que el precio del dólar mayorista se ubique en diciembre a $1.300, que representa 22 pesos menos frente a las estimaciones previstas en la encuesta anterior, donde se esperaban $1.322.

Razones que pesan

En principio, la noticia política reduce las chances de la vuelta del populismo y afianza la oportunidad de continuidad de un modelo más promercado, que incrementa la posibilidad del ingreso de capitales.

En segundo lugar, algo que genera tranquilidad en el mercado cambiario es que se observa un incremento de la liquidación agrícola estacional por la finalización de la rebaja de los derechos de exportación. No hay que dejar de marcar que el tipo de cambio tuvo una suba importante a fin de mes pasado, siendo hoy el nivel promedio de junio de 3,5% superior al de mayo.

Analistas también consideran que la tranquilidad en el precio del dólar para fin de año en el mercado de futuros siguen siendo los fundamentos económicos. A ello se le suman las divisas que entraron del FMI y otros organismos. Además, las medidas recientes del BCRA y el Tesoro indican que, posiblemente, se observe un mayor balance de dólares que de pesos en la economía.